6月も中旬となり、1年の折り返し点が近づいています。マザーズ、JASDAQなど新興株市場の株価の戻りは日経平均株価に比べて鈍いのが現状です。2017年後半から新興株のパフォーマンスが日経平均株価を大幅に上回り、その反動が出ていることが背景にあると思われます。

ただし、新興株の業績は2017年度実績、2018年度予想とも堅調なうえ、6月中旬以降には表4に見るように新規公開銘柄が続々と登場する見通しで、新興株市場に注目が集まることが相場反発のキッカケになりそうです。今週は、新興株市場から東証1部への昇格をテーマに、好パフォーマンスが期待できそうな銘柄を探ってみました。

図１：東証マザーズ指数（日足）

図２：JASDAQ平均（日足）

• ※図1・図2ともに当社チャートツールを用いてSBI証券が作成

• ※BloombergデータをもとにSBI証券が作成

• ※表1・表2はBloombergデータをもとにSBI証券が作成。騰落率は6/12（火）終値と6/5（火）終値の比較による

新興株市場の銘柄が東証1部銘柄へと昇格していくコースはおもに4通りとなっています。

（1）東証2部→東証1部
（2）東証マザーズ→東証1部
（3）東証JASDAQ→東証1部
（4）東証JASDAQ→東証2部→東証1部

このうち、一番良く見られるケースは（2）の「東証マザーズ→東証1部」のパターンです。これはそもそも東証マザーズ市場の位置付けが「東証1部へのステップアップを視野に入れた成長企業向けの市場」となっているいるためです。このため東証マザーズ市場から東証1部市場への昇格基準のひとつである時価総額については40億円以上と、東証JASDAQから東証1部への移行に必要な250億円と比べハードルが大変低くなっています。
また、東証マザーズ上場銘柄は上場から5年経過すると東証マザースへの継続上場か東証2部への市場変更かのいずれかを選択しなければなりません。東証マザーズでの上場継続を希望する場合は、東証に対し「高い成長可能性」に関する説明書の提出が必要となります。マザーズ市場の活性化のために取られている処置といえましょう。
決算期変更を行わない場合、東証マザースから東証1部への昇格は、上場してから1年以上経過することが条件となっています。つまり、東証マザーズに上場してから最短で1年経過した企業が、必要な条件を満たせば、東証1部へ昇格できることになります。

東証マザーズ市場から東証1部市場への指定替え基準は、主に下記のような形式基準があります。
（A）株主数2,200人以上
（B）流通株式2万単位以上
（C）時価総額40億円以上 （D）純資産額10億円以上
（E）最近2年間合計の経常利益5億円以上または時価総額が500億円以上
（F）最近5年間の有価証券報告書に虚偽記載がないこと

下の表3は2017年3月から9月に東証マザーズ市場に新規上場した銘柄のうち、上記条件の（A）、（C）、（D）、（E）を満たす銘柄を上場年月日順に並べたものです。この中から今後9月くらいまでに東証1部への指定替えを申請する企業が出てくる可能性があります。

なお、計算が複雑になる（B）の流通株式のスクリーニングは行いませんでした。また、このスクリーニング条件は「指定替え」のすべての条件を満たしている訳ではないことに加え、「指定替え」はあくまでも企業の「申請」によるものです。企業が望まなければ、東証1部への「指定替え」は実現されないことになります。

東証1部への昇格を実現する企業への投資は、まずその企業が順調に成長し企業価値を高めている証明である上、東証1部への移行自体がその銘柄の投資家の関心を今後さらに集めることにつながる（機関投資家がポートフォリオに組み入れるなど）ため、大変有効な手段だと思われます。

2017/12/8付の弊社の「日本株投資戦略」では、やはり東証マザーズ銘柄を対象に同様のスクリーニングを行っています。結果的に5銘柄が抽出されましたが、そのうちレノバ（9519）、CKサンエツ（5757）、ヒノキヤグループ（1413）、グリーンズ（6547）の4銘柄が現時点で東証1部に指定替えとなっています。当時の株価と比較して、6/12時点の株価は、順に160％、20％、20％、6％それぞれ値上がりしています。

表３：9月くらいまでに東証1部指定替えが期待できるマザーズ銘柄はコレ!?

取引	チャート	コード	銘柄名	株価 （6/12） 円	騰落率 （1ヵ月）	東証マザーズ への上場日
		3479	ティーケーピー	5,340	11.0%	2017/3/27
		3565	アセンテック	3,020	19.4%	2017/4/25
		6552	GameWith	1,694	7.6%	2017/6/30
		6553	ソウルドアウト	5,110	2.0%	2017/7/12
		6696	トランザス	2,199	-1.7%	2017/8/9
		3993	PKSHA　Technology	12,020	-9.9%	2017/9/22
		3482	ロードスターキャピタル	2,140	-8.3%	2017/9/28

• ※Bloombergデータを用いてSBI証券が作成。騰落率は6/12（火）終値を5/11（金）終値と比較した数字

今後の新規上場予定、決算発表予定は？

表４：当面の新規上場予定銘柄

上場日	コード	社名	市場	会社概要
6/19	4385	（株）メルカリ	マザーズ	フリマアプリ「メルカリ」の企画・開発・運用
6/20	6579	ログリー（株）	マザーズ	ネイティブ広告に特化したネット広告配信プラットフォーム
6/21	4386	（株）SIG	JASDAQ-S	システム開発およびインフラ・セキュリティサービス
6/21	9273	コーア商事ホールディングス（株）	東証2部	ジェネリック医薬品原薬の輸入販売、および製剤の製販
6/21	4387	（株）ZUU	マザーズ	資産運用支援のプラットフォームやフィンテック・プラットフォーム事業
6/22	6580	（株）ライトアップ	マザーズ	コンサルティング・研修サービス、ITツール等の卸売
6/22	3987	エコモット（株）	マザーズ	IoTソリューションの企画および関連する端末製造、クラウドサービスの運用
6/26	9274	国際紙パルプ商事（株）	未定	国内外における紙パルプの卸売業
6/27	4388	（株）エーアイ	マザーズ	音声合成エンジン及び関連するソリューションの提供
6/27	4389	プロパティデータバンク（株）	マザーズ	不動産の運用管理に関するクラウドサービス事業
6/27	4390	（株）アイ･ピー・エス	マザーズ	フィリピンでの国際通信サービス、在留外国人対象の人材紹介・派遣など
6/27	7031	（株）インバウンドテック	マザーズ	24時間、多言語対応のコンタクトセンター運営、セールスアウトソーシング
6/29	7030	（株）スプリックス	未定	個別指導学習塾の運営を中心とする教育サービス事業
7/2	4392	ＦＩＧ（株）	東証1部	モバイルクリエイト（3669）と石井工作研究所（6314）が設立した完全親会社
7/4	4391	ロジザード(株）	マザーズ	在庫管理システムのクラウドサービスによる提供
7/5	1446	（株）キャンディル	マザーズ	住宅や商業施設などの内装・補修作業、住宅の維持管理サービス
7/10	7806	(株）MTG	マザーズ	美容機器、健康機器、化粧品などの企画開発および製造販売

表５：主な新興株の決算発表予定日

発表予定日	コード	社名	市場	決算種別
6/14	3804	システム　ディ	JASDAQ-S	10月期2Q決算
6/14	8927	明豊エンタープライズ	JASDAQ-S	7月期3Q決算
6/14	7827	オービス	JASDAQ-S	10月期2Q決算
6/14	4287	ジャストプランニング	JASDAQ-S	1月期1Q決算
6/14	3665	エニグモ	マザーズ	1月期1Q決算
6/14	2776	新都ホールディングス	JASDAQ-S	1月期1Q決算
6/14	7899	ＭＩＣＳ化学	JASDAQ-S	4月期本決算
6/14	3444	菊池製作所	JASDAQ-S	4月期本決算
6/14	3931	バリューゴルフ	マザーズ	1月期1Q決算
6/14	4764	ＳＡＭＵＲＡＩ＆Ｊ ＰＡＲＴＮＥＲＳ	JASDAQ-S	1月期1Q決算
6/14	7777	スリー・ディー・マトリックス	JASDAQ-S	4月期本決算
6/14	7623	サンオータス	マザーズ	10月期2Q決算

• ※表４、表５は各種資料、報道等をもとにSBI証券が作成

• ※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
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