米中貿易摩擦の激化を背景に、日本の企業業績は踊り場を迎えています。5/15（水）で決算発表が一段落しましたが、新興市場に上場する企業の決算発表でも、今期の会社予想が減益見通しの会社が目立ちました。決算シーズンを通しての株価の反応は、いつにもまして業績への感応度が高かったような印象です。このような環境下、銘柄選定は引き続き慎重に、ファンダメンタルズの裏づけのあるものを選びたいと考えます。

そこで今週の「新興株ウィークリー」は、先週に引き続き、2019年3月期で業績好調で市場の期待に応え、2020年3月期も増益が期待される銘柄を抽出すべくスクリーニングを行ってみました。先週は東証マザーズ上場銘柄をご紹介したので、今週はJASDAQ上場銘柄をご紹介したいと思います。足元の株価はそれらの銘柄でさえ下落基調となっている場合が多いようです。しかし、それらの銘柄は市場が反発に転じた場合、物色面でのリード役になる可能性がありそうです。皆さまの投資のご参考になれば幸いです。

それではさっそく、スクリーニングを行ってみたいと思います。スクリーニング条件は以下の通りです。

（1）3月決算銘柄で、5/15（水）までに決算発表が終わった銘柄であること
（2）JASDAQ上場銘柄であること
　 ※マザーズ銘柄については前回の新興株ウィークリーでご紹介済みです
（3）2019年3月期の経常利益が5％以上の増益かつ事前の会社予想を上回った銘柄であること
（4）2020年3月期（会社予想）が前期比5%以上の経常増益となっている銘柄であること

上記のすべての条件を満たした銘柄を掲載したものが表1となります。この表では、2020年3月期の会社予想経常増益率の大きい順に銘柄を並べています。なお（3）の条件については、2019年1〜3月期（第4四半期）に、米中貿易摩擦等を背景に業績下方修正リスクが急速に強まったものと推測されますが、逆にこの時期をくぐり抜けた上で2019年3月期の経常利益が事前の会社予想を上回った銘柄というのは、評価できるのではないかと「新興株ウィークリー」では考えます。

東証マザーズ指数の5/21（火）終値は871.77と、5/14（火）終値872.71から0.1％の小幅下落となりました。JASDAQ平均も0.1％の小幅下落でした。日経平均は1.0％の上昇でしたから、新興市場はいずれも日経平均に対し劣位なパフォーマンスとなりました。世界の株式相場は、米中通商問題の対立激化から調整局面入りしていましたが、米国の経済指標が良好であったり、日本の1-3月期のGDPが想定以上に強かったことなどを背景に下げ止まりましたが、新興市場までへのリスクオフとはならなかった模様です。

マザーズ市場の個別銘柄では、時価総額の大きいサンバイオ（4592）が大幅に下落し、マザーズ指数全体の下げにつながりました。特に悪材料は無かったものの、4月末の株価急騰の反動と思われます。ミクシィ（2121）やティーケーピー（3479）は反発しました。その他の個別銘柄では、株式分割を発表したRPAホールディングス（6572）の上昇が目立ちました。

JASDAQ市場は、時価総額の大きい日本マクドナルドホールディングス（2702）やワークマン（7564）などの大型銘柄が好調でしたが、決算内容が悪かったハーモニック･ドライブ･システムズ（6324）が続落、今期予想がコンセンサスを下回ったセリア（2782）の下落が目立ちました。

※東証マザーズ指数について：東証マザーズ市場は近い将来東証1部へのステップアップを視野に入れた成長企業向けの市場です。マザーズ指数は、マザーズ市場に上場する全銘柄の時価総額加重平均型の指数です。ただし、一部の時価総額の大きい銘柄の影響度が大きい点に注意を要します。ちなみに4月末のマザーズ市場の時価総額に占めるメルカリ（4385）のシェアは9.3％、サンバイオ（4592）が5.0％、ミクシィ（2121）が4.8％などとなっています。

• ※図5、図6ともに当社チャートツールを用いてSBI証券が作成。

• ※表2・表3はBloombergデータをもとにSBI証券が作成。騰落率は5/14（火）終値と5/21（火）終値の比較による。時価総額は4月末基準。

• ※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
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