大型台風19号が3連休の日本を直撃しました。豪雨被害が各地で発生しました。被災された地域の皆様に心よりお見舞いを申し上げます。

10/13（日）には台風の影響で開催が危ぶまれていたラグビーW杯の予選最終試合が、関係者の努力で無事行われました。その結果、日本代表は予選Aグループを全勝で勝ち抜き、ベスト8進出を決めました。アイルランド（大会直前の世界ランキング1位）、スコットランドといった世界の強豪に真っ向勝負で立ち向かい、勝利を勝ち取った日本代表に心から拍手を送りたいものです。あと2試合勝ち抜いて、決勝で世界最強のニュージーランド（オールブラックス）と戦う桜の戦士たちを夢見てしまいます。

さてSBI証券のWEBサイトでは、最近スクリーニング機能が大幅にリニューアルされました。これを使えば、銘柄の抽出が従来より容易にしかも豊富な検索条件でできるようになりました。今回は、このスクリーニング機能を使って銘柄をピックアップしてみることにしました。

東京株式市場は、米中閣僚級会議で通商交渉の部分合意が成立し、日経平均株価は年初来高値を上回ってきました。一方、新興株式市場、とりわけマザーズ市場は日経平均に対し大きく出遅れています。これは銘柄の流動性が小さく、株式市場全体がリスクオフ（回避）の時には、新興株市場は投資家から敬遠されるという特質が大きく影響しているためだと考えられます。

しかし今後の市場は、リスクオン（選好）の展開が期待されるように潮目が変化してきたように思われます。したがって日経平均に比べ出遅れている新興株に、活躍のチャンスが巡ってきたと考えられます。そこで今回の「新興株ウィークリー」では、企業としての素性は良いものの、市場要因を背景に足元で株価が大きく下げている「20万円以下で買える反発期待銘柄」にスポットを当ててみることにしました。皆様の銘柄選択のご参考にしていただければ幸いです。

それでは早速銘柄を抽出してみたいと思います。抽出条件は下記の通りです。

（1）マザーズ市場、あるいはJASDAQ市場に上場している銘柄
（2）20万円以下で単位株を取得できること
（3）過去5年間で、売上高および経常利益が30%以上増加していること
（4）ROEが10％以上あること
（5）52週高値から株価が20％以上下落していること（ちなみにマザーズ指数は年初来高値から19%下落）
（6）直近四半期決算で年度予想経常利益に対する進捗率が標準以上（1Qなら25％、2Qなら50％など。四半期決算がない場合は前年度の着地が会社予想を上回ったこと）

これらの条件を満たす銘柄群が下の表1です。年初来高値からの株価下落率が大きい順番に並べています。これらの銘柄の共通の特徴としては、時価総額の小さい銘柄が多いということです。これは冒頭で述べたように、これまでの株式相場全体がリスクオフ（回避）の地合の中、流動性の薄いこれらの銘柄への投資が手控えられたということではないでしょうか。

したがって株式市場がリスクオン（選好）に潮目が変わり始めたここから先が、これらの銘柄の活躍場面となる可能性が高いのではないでしょうか。

東証マザーズ指数の10/15（火）終値は845.24と、10/8（火）終値875.96から3.5％の大幅続落となりました。JASDAQ平均は0.4％の小幅続伸でした。日経平均は2.9％の急反発でしたから、マザーズ指数、JASDAQ平均ともに日経平均に対して、劣位な値動きとなりました。

マザーズ市場では、前回に引き続き時価総額で最大のメルカリ（4385）の下落が目立ちました。このほかにもサンバイオ（4592）、そーせいグループ（4565）、ティーケーピー（3479）など時価総額の大きい銘柄が軒並み不振でした。NY市場の反発を背景に、利がのっている一部小型株から、大型株への資金シフトが影響したのではないかと思われます。その他の銘柄では、業績の増額修正を発表したエルテス（3967）の上昇が目立ちました。一方、前回大幅に上昇したグッドスピード（7676）やヘリオス（4593）は利食い売りに押され大きく下落しました。

JASDAQ市場では、時価総額が大きい日本マクドナルドホールディングス（2702）が下落しましたが、前回大きく上昇したハーモニック・ドライブ・システムズ（6324）が、11月半ばに予定されている決算発表での上方修正期待で続伸となりました。業績好調なワークマン（7564）も大幅上昇となりました。

※東証マザーズ指数について：東証マザーズ市場は近い将来東証1部へのステップアップを視野に入れた成長企業向けの市場です。マザーズ指数は、マザーズ市場に上場する全銘柄の時価総額加重平均型（浮動株調整後）の指数です。ただし、一部の時価総額の大きい銘柄の影響度が大きい点に注意を要します。ちなみに9月末のマザーズ市場の時価総額に占めるそーせいグループ（4565）およびメルカリ（4385）のシェアがそれぞれ7.4％づつ、サンバイオ（4592）が5.4％、ミクシィ（2121）が4.5％、ジーエヌアイグループ（2160）が3.5％、などとなっています。