2020/3/10
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 米FRBは0.5%の緊急利下げも予断許さぬ金融市場
- COVID-19は米国本土への本格上陸で金融市場は新局面へ
- 金融市場のラストリゾート（最後の担い手）は財政か?
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」3月9日号より抜粋
3つの柱の第一の柱が揺らぐ恐れ
■ 米FRB緊急利下げも予断許さぬ金融市場
新型肺炎ウイルス（COVID-19）は先週、米国本土に本格上陸、カリフォルニア州やニューヨーク州では感染拡大受け非常事態宣言が発令されました。こうした中、9日の日本時間ではドル円が$1=102円台に下落、米株はFRB（連邦準備理事会）の緊急利下げで週間騰落率がプラスとなったものの、依然として予断許さぬ状況です。
■ COVID-19米上陸で市場は新局面へ
COVID-19の米国への本格上陸で、世界の金融市場は新たな局面を迎えたとみています。これまで世界の株式市場や金融市場を支え、そして先行きのリスク資産上昇の拠り所でもある「3つの柱」のうち最も重要な第一の柱、「米国の個人消費」が揺らぐ恐れがあるためです。
アジア諸国と同様、米国内の財･サービスの供給が今後滞ったり人の移動が制限されれば、米国民には恐らく初めての経験、消費者心理、個人消費への影響は未知数です。現状は「第一の柱」が折れ世界的景気後退に陥るか、あるいは底堅く堪えるかの瀬戸際と言えそうです。
■ 市場のラストリゾート（最後の担い手）は財政?
3つの柱のうち、第3の「世界的な金融緩和の持続」は先週米FRBが強化、今週はECB（欧州中銀）が追随するか注目されます。第2の柱である「中国景気」に関しては、いまや経済の反発力が注目される段階にあり、今週10日の各種経済指標で確認できるか注目しています。
緊急利下げを講じたFRBも市場のラストリゾートとならず、最後は財政の力が必要かもしれません。（徳岡）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 3/7（土） |
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| 3/9（月） |
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| 3/10（火） |
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| 3/11（水） |
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| 3/12（木） |
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| 3/13（金） |
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注）（日）日本、（米）米国、（欧）ユーロ圏、
（豪）オーストラリア、（中）中国、
（他）その他、を指します。
日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EM、S&P先進国REIT指数は米ドルベース。
原油は1バレル当たり、金は1オンス当たりの価格。
騰落幅、騰落率ともに2020年2月28日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2020年2月28日時点。
出所）Bloombergより当社経済調査室作成
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