寒さが募るこのごろですが、街には一斉にクリスマスツリーやイルミネーションが出現してきました。LEDの普及のおかげで電気代をあまり気にせず一般のご家庭でもイルミネーションを楽しんでいる方もいるのではないでしょうか。自分が行ったイルミネーションの中でおすすめは、恵比寿ガーデンプレイスのバカラ製のシャンデリアと丸の内一帯のイルミネーションです。また場所柄もあり、やや小さめですが、銀座7丁目並木通りの資生堂本社前の赤いツリー（本物のモミの木）も例年見事で心が温まります。

株式相場は米中通商交渉の先行き不透明感から、11月以降高値水準でもみ合っています。ただし、世界的に緩和的な金融政策が続いているうえ、企業業績も2020年度からは回復してくる可能性があり、新年の相場には強気スタンスで対処したいと考えています。

今週の「新興株ウィークリー」は、今年新規上場したマザーズ銘柄に焦点を当ててみました。初値から下落した銘柄が数多くありましたが、中には3倍以上に上昇した銘柄もあります。また、下落している銘柄の中にも今後の活躍が期待できるものが隠れている可能性もあるのではないでしょうか。皆様の投資のご参考になれば幸いです。

今年も多くの企業が新興市場への上場を果たしました。表1は2019年に入ってから10月までにマザーズ市場に上場した37銘柄について、現在の株価と上場日の終値を比較したものです。値上がり率が高い順に並べています。38銘柄中12銘柄が上場時の終値を上回り、26銘柄が下回る結果となりました。

なお、個別銘柄の上昇率トップは、Ｌｉｂ Ｗｏｒｋ（1431）で、上場時の終値から約3.6倍以上の上昇となりました。次いでカオナビ（4435）、ブシロード（7803）、グッドスピード（7676）、サイバー・バズ（7069）、日本ホスピスホールディングス（7061）と続いています。

次章で個別銘柄についても触れていますが、今回の株価パフォーマンス上位の銘柄の共通点としては、何といっても「業態やビジネスモデルがユニークで、ニッチ市場に特化」していることが特徴であると考えられます。カオナビ（4435）は顔写真を使った企業向けの人材マネジメントシステム、ブシロード（7803）はトレーディングカードや新日本プロレス、グッドスピード（7676）は中古車販売ですがSUVと4WDに販売車種を絞り込んでいます。また日本ホスピスホールディングス（7061）は、文字通り終末期医療施設の運営会社です。これは2018年の新規公開銘柄でも同様でした。こうした傾向は今後の新規公開株への投資の際に大いに参考になるのではないでしょうか。

東証マザーズ指数の11/26（火）終値は905.19と、11/19（火）終値876.46から3.3％の大幅続伸となりました。JASDAQ平均も1.2％の続伸で引き続き年初来高値を更新しました。日経平均は0.3％の上昇でしたから、マザーズ指数、JASDAQ平均ともに日経平均に対して、優位な値動きとなりました。

マザーズ市場の時価総額の大きい銘柄では、前回赤字決算が嫌気されたメルカリ（4385）が大幅反発となったほか、ティーケーピー（3479）、サンバイオ（4592）、ミクシィ（2121）などがの主力株がいずれも上昇しました。その他の銘柄ではヘリオス（4593）の上昇が目立ちました。MTG（7806）は減損実施による下方修正および決算発表の延期から続落となりました。

JASDAQ市場の時価総額が大きい銘柄では、月次売上の好調が続いているワークマン（7564）の続伸が目立ちました。一方、11/12（火）に下方修正を行ったハーモニック・ドライブ・システムズ（6324）は依然弱含みの展開となっています。

※東証マザーズ指数について：東証マザーズ市場は近い将来東証1部へのステップアップを視野に入れた成長企業向けの市場です。マザーズ指数は、マザーズ市場に上場する全銘柄の時価総額加重平均型（浮動株調整後）の指数です。ただし、一部の時価総額の大きい銘柄の影響度が大きい点に注意を要します。ちなみに10月末のマザーズ市場の時価総額に占めるそーせいグループ（4565）が7.6％、メルカリ（4385）が7.0％、サンバイオ（4592）が5.2％、ミクシィ（2121）が3.8％などとなっています。