世界の株式相場は新型コロナウイルスの感染拡大によって欧米を中心に波乱となっています。3/16（月）のNY市場はFRB（米連邦準備制度理事会）が追加利下げ（1.0%）と資産購入による資金供給を発表しましたが、NYダウは前週末比2,997ドル安と、過去最大の下げ幅となりました。

しかしながら、日本市場は米国に先行して株価が下げていたこともあり、3/17（火）の日経平均株価は一時16,378円まで下落する局面もありましたが、その後持ち直し前日比9円高で引けました。もちろん、依然として世界では欧州を筆頭にウイルスの感染拡大が続いているうえ、今後米国での感染増加が見込まれることから、株式市場が底を付けたとは考えづらいのですが、日本株に関しては以下の（1）から（3）の主要テクニカル指標やバリュエーションが意識される水準まで、日経平均株価が下落したため、底値ゾーンに入ってきた可能性があるのではないでしょうか。

（1）16,587円・・・PBR（株価純資産倍率）が0.80倍となり、リーマンショック直後の最低記録（0.81倍）を更新
（2）16,373円・・・「アベノミクス相場」（2012/11/14〜）における半値押し水準
（3）16,040円・・・予想PERが10倍ちょうどまで低下

現在のように株式市場が波乱の状況においては、過去の経験を振り返ることが役に立ちます。もちろん今後の株価が、過去の例にとどまらない可能性もありますが、過去の急落局面で、どの水準（バリュエーションやテクニカルから見て）で、株価が下げ止まったかには根拠があると思われます。

また、市場参加者のほとんどが、「あの時はこのレベルで株価が止まった」と振り返るので、おのずとその水準が節目として意識されることも指摘できます。そういった意味で、主要テクニカル指標やバリュエーションを参考にすると、今回の日経平均株価の下落はリーマンショックや東日本大震災並みのスケールになってきたことは確かです。

市場では、当然ながらマスクや治療薬を手がける新型コロナウイルス関連銘柄が物色対象となっています。今回の「新興株ウィークリー」では、現在物色されている銘柄群は株価が既に上昇しているため妙味が薄い（リスクが高い）と考え、まだ株価が上昇していないが、今後「風が吹けば桶屋が儲かる」的な、間接メリットを受けそうな意外な銘柄を抽出してみることにしました。皆さまの投資のご参考になれば幸いです。

それでは早速銘柄をピックアップしてみます。まずは、新型コロナウイルスの影響が出てからの社会の変化の中で、銘柄選択に関連がありそうな事柄をまとめてみました。マスクが買えない、トイレットペーパーがないなどの類は除き、筆者の経験や職場の同僚たちからのヒアリング、メディアでの報道も参考にしました。その結果は下記のとおりです

（1）繁華街での人出が減った、特に銀座はインバウンドの減少も加わってがらんとしている

（2）通勤電車・バスが少しすいて楽になった（学生がいなくなったのが大きいかもしれない）

（3）2月の外食産業の売上高は、休日要因やうるう年の影響を考慮しても好調、中でもマクドナルド、KFC、松屋などが既存店で10％以上増加するなど、好調ぶりが目立つ

（4）2月の小売売上高；百貨店は軒並み3〜4割減の不振、ドラッグストアは好調、スーパーやコンビニ、アパレルは横ばい程度

（5）レストラン、飲み屋、すし屋などはどこも閑散、宴会のキャンセルが顕著（すし屋からはマグロを筆頭に仕入れ値が安くなったとの情報があった）

（6）売れている商品；UNO・トランプや知的要素のあるボードゲーム、冷凍食品、ジップロック、カップ麺、缶詰、防災グッズ、児童書・学習関連書籍、PC接続用カメラ・ヘッドセット、宅配食品・日用品、自宅の室内見守り用カメラ（児童）、レンタルDVD、冷凍庫など

（7）不調な業態・商品；空運、フィットネスクラブ、インドアのゴルフレッスン、映画館、旅館、ホテル、アミューズメント施設、新幹線、貸会議室、スポーツ、イベント全般、化粧品（メイクアップ用）

上記の事象を背景に、「新興株ウィークリー」がこれまで様々なテーマで抽出銘柄として、株価チャート・コメント付きでご紹介してきた銘柄、約220社を対象にして、市場では新型コロナウイルス関連銘柄としてはさほど取り上げられてはいないけれど、その影響がプラスに出そうな銘柄をまず抽出（時価総額50億円以上）してみました。その後、業種が偏らないようにある程度分散してみたのが下の表1の銘柄群です。なお、赤字決算会社は除外、掲載順はコード番号順としました。

東証マザーズ指数の3/17（火）終値は593.75と、3/3（火）終値に対して10.8％の大幅続落となりました。JASDAQ平均も9.0％の大幅続落となりました。ただし同じ期間の日経平均は14.4％の大幅下落だったので、マザーズ指数、JASDAQ平均ともに日経平均に対し優位に推移しました。新型コロナウイルスの感染拡大が世界的に広まったことから、世界的に株価は大幅下落となりました。流動性に乏しいマザーズ市場はこれまで、日経平均株価に比べ大きく劣後してきましたが、今回の期間では3/17（火）に値ごろ感から反発となったこともあり、同平均株価に対し、優位に転じました。

マザーズ市場の時価総額上位では、引き続きティーケーピー（3479）が大幅続落となりました。新型コロナウイルスの感染拡大の影響によりセミナーや説明会など多人数の集客行事が手控えられ、3/6（金）に業績の下方修正を行ったことが背景です。それ以外ではフリー（4478）の下落も目立ちました。この他ではエルテス（3967）、AI inside（4488）の下げが目立っています。

JASDAQ市場の主力銘柄ではユニバーサルエンターテインメント（6425）の急落が目立ちました。新型コロナウイルスの影響がパチンコ・パチスロ業界にも懸念されたほか、3/16（月）に同社の運営するフィリピンのカジノの営業停止が公表されたことが原因です。一方、日本マクドナルドホールディングス（2702）は、株価はほぼ横ばいと健闘しました。引き続き2月の月次売上高が好調だったことが背景と見られます。日本マクドナルドホールディングス以外の外食チェーンでも、松屋フーズホールディングス（9887）、日本KFCホールディングス（9873）を筆頭に2月の月次売上高が好調であったことは注目されます。これは、学校の休校、持ち帰り需要の増加などが背景と思われます。

※東証マザーズ指数について：東証マザーズ市場は近い将来東証1部へのステップアップを視野に入れた成長企業向けの市場です。マザーズ指数は、マザーズ市場に上場する全銘柄の時価総額加重平均型（浮動株調整後）の指数です。ただし、一部の時価総額の大きい銘柄の影響度が大きい点に注意を要します。ちなみに2月末のマザーズ市場の時価総額に占める構成比は、メルカリ（4385）が8.1％、そーせいグループ（4565）が5.4％、フリー（4478）が3.7％、ミクシィ（2121）が3.4％、マネーフォワード（3994）が3.2％などとなっています。