東京株式市場では10/14（水）、東証マザーズ指数が2006/8/25の高値水準（1,364.24）を上回り、およそ14年2ヵ月ぶりの高値をつけました。そこで今回の「新興株ウィークリー」では、東証マザーズ指数が高値圏にあった14年2ヵ月前の主力株をチェックし、株価の推移を調べることで、その教訓を得ることを狙ってみました。

調べてみると今、まさに注目を集めるあの銘柄も！？といった発見もあり、興味深い結果となっております。

また、今後決算発表が本格化する中で、主力テーマ株に属しつつ、好業績が期待できる銘柄は“何か”といった銘柄の抽出も行いました。いまの新興市場の主力テーマ株は、今後どう明暗が分かれていくのかチェックしていきましょう。

東京株式市場では10/14（水）、図1にもあるように、東証マザーズ指数が2006/8/25の高値水準（1,364.24）を上回り、およそ14年2ヵ月ぶりの高値をつけました。

表1は前月末以降の新興市場主要銘柄（時価総額1千億円以上）の値上がり率上位を示しています。菅政権はデジタル化を駆使した行政改革を積極的に推進する方針であり、デジタル庁創設や、遠隔医療恒久化、ハンコの廃止などに向けた動きにより、デジタル関連のマザーズ銘柄の値上がりが目立っています。

さて、冒頭にご説明したように、東証マザーズ指数はおよそ14年2ヵ月ぶりの高値水準を回復したことになりますが、当時の東証マザーズ時価総額上位10銘柄（ただし、現在も存続している銘柄）は表2のとおりです。ACCESS（4813）、ディー・エヌ・エー（2432）、タカラバイオ（4974）などが「マザーズの主力銘柄」でした。

興味深いのは、その後現在までの時価総額の騰落です。エムスリー（2413）は「テンバガー」どころか40倍超にもなり、サイバーエージェント（4751）も大きく上昇しました。半面、半数の銘柄が時価総額を80〜90%程度減らしていることになります。表1に掲げられた現在の主力銘柄は10数年後、どのように明暗が分かれるのでしょうか。

東証マザーズ市場では引き続き、主力テーマ株の活躍が期待されているようです。主力テーマは実際に値上がり銘柄の多いデジタル関連銘柄で、当社のテーマ株投資ツールである「テーマキラー！」で、DX、5G、電子政府、クラウド、遠隔医療、サイバーセキュリティ、AI、ゲーム、巣ごもり、キャッシュレス、電子書籍などのテーマに属する新興銘柄です。ただ、テーマ株が必ずしも長期的に成長をとげられるとは限らないことは、表2に記載の銘柄により明暗が示されています。

そうした中、東京株式市場は間もなく、本格的な決算発表の時期を迎えます。そこで、今後の決算発表でも好業績を期待できそうな新興銘柄を抽出すべく、以下の条件で銘柄チェックを行いました。

（1）東証マザーズ、またはジャスダック市場に属す新興銘柄であること。

（2）上記の投資テーマで関連銘柄として紹介されている銘柄であること。

　　　（DX、5G、電子政府、クラウド、遠隔医療、サイバーセキュリティ、AI、ゲーム、巣ごもり、キャッシュレス、電子書籍）

（3）3,6,9,12月を本決算とする銘柄であること。

（4）直前四半期で営業利益を計上している銘柄であること。

（5）営業利益の進捗率が通期会社計画、それがない場合は中間期会社計画に対し、標準ペース以上であること。

　　　（標準ペースとは3月決算企業の場合25%、12月決算企業では50%となっています）

（1）〜（5）すべての条件を満たす銘柄について、決算発表予定日が早い順に並べたものが表3です。これらの銘柄は、投資家の注目を集めやすい投資テーマをもちつつ、決算発表で好業績が期待される銘柄であると考えています。ただ、銘柄の中にはPERやPBRでみた際、割高感の強まっている銘柄もあることから、その点は注意が必要です。