5月はグロース銘柄が相対的に冴えない動きでした。反面、ワクチン接種が進み、景気変動に敏感な大型株・バリュー株が総じて優位となりました。

6月相場では、どんな新興銘柄が買われやすいのでしょうか。
そこで今回は5月に急騰した10銘柄、急落した10銘柄の今後について考えてみます。

なお、当ページにつきましては、SBI証券　投資情報部長　鈴木による動画での詳しい解説も行っております。ぜひ、ご視聴ください。
新興株ウィークリー※YouTubeに遷移します。

5月の主要株価指標の騰落率は日経平均株価が+0.2%、TOPIXが+1.3%、日経ジャスダック平均が-0.1%、東証マザーズ指数が-4.3%でした。

大型株の中ではTOPIXの優位、中小型株の中では東証マザーズの劣後が目立ちました。米国で新型コロナウイルス向けワクチンの接種が進み、景気回復期待からバリュー株・景気敏感株が相対的に優位となり、その流れが日本株にも波及したことが要因の1つとされます。
各主要指標とも、決算発表・業績予想が、緊急事態宣言下で実施されたことで過度に警戒され、月初から中旬（決算発表社数ピーク）にかけては下げ、その後はリスク後退から買い直されました。

こうした5月相場で大きく値上がり、または値下がりした銘柄の特徴や、今後の展望については次項でご説明します。

なお、足元の5/25（火）〜6/1（火）にかけては、各指標とも中旬以降の反発相場が続き、マザーズ市場、ジャスダック市場ともに主要銘柄が底堅い動き（図表2）となっています。

この期間でもっとも大きく値上がりしたのは医薬品のシンバイオ（4582）でした。同社は5/13（木）に2021/12期・第1四半期営業赤字が前年同期の2割強まで減少したことを発表。株価は5/14（金）以降、上昇基調に転じました。複数の医薬品で販売承認が続いており、黒字転換への期待も強まっています。

また、半導体関連銘柄のフェローテック（6890）も大きく上昇しました。
同社は5/14（金）に本決算を発表。2022/3期は前期比71.8%の営業増益になるとの予想を発表し、5/17（月）は上昇しました。半導体関連株全般に利益確定売りも出やすく、その後は戻り売りに苦しみましたが、新中期経営計画（2024/3期の営業利益は2021/3期の2.8倍を計画）の発表を経て、株価は上昇基調となりました。

図表4では、5月相場（4/30〜6/1）で、大きく上昇または下落した新興市場の上位10銘柄をピックアップしました。

値上がり率上位の銘柄は、テーマ性に加え、好業績が追い風になっている銘柄が多くなっています。遠隔医療関連のケアネット（2150）は2021/12期・第1四半期の営業利益が8.5億円（前年同期比347%増）と好調なスタートを切り、それが好感されました。決算発表を実施した5/13（木）終値4,620円に対し、5/31（月）には高値8,160円まで上昇しました。

医薬品のシンバイオ（4582）は、2021/12期の営業黒字転換予想を公表した2/4（木）の決算発表が転機になりました。5/13（木）に発表された2021/12期第1四半期の営業損益は2.1億円の赤字と、前年同期の営業赤字9.6億円から、大きく赤字が減少しました。

値下がり率の大きい銘柄では、情報・通信関連銘柄が多くランクインしました。
世界的な景気回復期待から、景気敏感株やバリュー銘柄が見直し買いされる反面、PER・PBR等で割高感の強い、情報・通信系のグロース銘柄には逆風が強まりました。

6月相場はどうなるのでしょうか。
新型コロナウイルス向けワクチンの接種回数は、国内でも1日に数10万回ペースとなり、今後は景気回復期待が強まると予想されます。したがって、物色傾向は、これまで高かった情報通信関連銘柄や、巣ごもり消費拡大の恩恵が大きかった銘柄以外になると予想されます。

下記では、“6月相場での上昇に期待したい5月急騰・急落銘柄”をご紹介します。（図表5）
図表4の銘柄の中から、情報通信関連銘柄以外で、新型コロナウイルス感染懸念の後退が追い風になりやすく、アナリストが今期営業増益を予想している銘柄を選びました。

■プレミアアンチエイジング（4934）
基礎化粧品の会社で、基本的に新型コロナウイルスの感染拡大は逆風とみられます。それでも業績は好調で、3/15（月）に今期予想営業利益の上方修正（26.01億円→44.0億円）を発表。4/26（月）に中国のテンセントと戦略提携し、中国向けEC販売網を強化すると発表したことも支援材料とみられます。

■Fast　Fitness　Japan（7092）
24時間営業でマシンジムに特化したフィットネスクラブチェーンです。若年層の掘り起こしに成功。損益分岐点の低さや、ストック型ビジネスモデルが強みとみられます。大手警備会社と連携し、無人化営業が可能であることも特徴です。全国に907店舗・会員数56.5万人（2021/3期末）を擁しています。マシンジムに特化していることから3密になりにくい点や、顧客層が若い点から新型コロナウイルス拡大による落ち込みも軽微に済んだようです。中期計画では営業利益について、2021/3期の22.9億円から2024/3期40億円へ拡大を目指します。

■メイコー（6787）
プリント配線板の設計・製造。車載向け、5Gスマホ向け、IoT/AI家電向けが好調です。2021/3期は売上高1,193億円（前期比3.3%同）、営業利益66.6億円（同28.3%増）と増収・増益。2022/3期も売上高1,350億円（前期比13.2%増）、営業利益95億円（同42.7%増）と増収・増益を目指します。会社予想EPS（1株利益）は288円で、予想PERは10倍を超える程度と、割安感が強い銘柄といえます。

■ハーモニック・ドライブ・システムズ（6324）
半導体製造装置や産業用ロボットで使用される精密減速機を製造しています。市場では半導体関連とみられ、時価総額は5,682億円に達し、新興市場全体でも上位銘柄となっています。（図表2）
営業利益は2021/3期8.65億円から2022/3期は66億円（会社予想）、2024/3期150億円（中期計画）が見込まれています。会社予想・中期計画ともに、市場予想を下回ったことで、株価は下落基調となりましたが、足元は6,000円前後で底入れの兆しをみせています。

■東洋合成工業（4970）
半導体の微細加工に不可欠とされる極端紫外線（EUV）用の感光材料で世界トップシェアを有しています。“スーパーサイクル”に入ったとされる半導体需要拡大の追い風が期待される銘柄です。今期予想営業利益は35.5億円（前期比20.8%増）と大幅増益を見込みますが、市場予想を下回っていることもあり、5月の株価は伸び悩んでいるようです。当面の底入れが確認できれば、再動意の可能性もありそうです。