東京株式市場は米中貿易摩擦に一喜一憂の展開が続いています。引き続き、世界的な貿易戦争の激化に対する備えは重要と考えられますが、市場の関心は当面、「企業業績」にシフトしてくる可能性が大きそうです。そうした中、7月下旬からは3月決算企業の第1四半期の決算発表が始まります。企業業績の良し悪しが株価の明暗を分ける季節がやってきました。

そこで、今回の「日本株投資戦略」では、「第1四半期」で大幅増益が期待できる銘柄を抽出すべく、スクリーニングを行ってみました。さらに、日銀短観（2018年6月調査）を再吟味し、2018年4〜6月期の好調業種、不調業種をチェックしてみました。

今回のポイント

	「第1四半期」で大幅増益が期待できる銘柄はコレ!?

	「日銀短観」が示唆する好調業種・不調業種?

「第1四半期」で大幅増益が期待できる銘柄はコレ!?

それでは、さっそくスクリーニングにより、銘柄抽出を試みてみたいと思います。

（1）東証1部上場銘柄であること
（2）時価総額が1千億円超の銘柄であること
（3）業績予想を公表しているアナリストが2名以上いる銘柄であること
（4）3月決算銘柄であること
（5）広義の金融以外の業種であること
（6）前年度第1四半期、前期（通期）ともに営業利益が黒字であること
（7）今期市場予想営業利益が10%超の増益予想で、会社予想営業利益を上回っていること
（8）来期市場予想営業利益が10%超の増益予想であること
（9）今年度第1四半期の市場予想営業利益が10%超の増益予想であること

表1は、上記の全条件を満たす銘柄を（9）であげた今年度第1四半期の市場予想営業増益率の高い順に並べたものです。狙いはあくまでも「第1四半期」でアナリストの予想増営業益率が高い銘柄を抽出することですが、アナリストが今期、来期ともに通期ベースで高い増益率を見込んでいないようでは株式市場で高い評価を得ることは難しく、（7）や（8）の条件も必要であると、「日本株投資戦略」では考えています。

ご存知の通り、2018年4〜6月期はトランプ米大統領が相次ぎ保護主義的な政策を打ち出したこと、FRBの政策金利引き上げが進む中で、新興国通貨が下がるなど投資環境は大きく変化しています。前年同期との比較では円高・ドル安が進展し、原油価格は大幅に上昇しています。個人投資家がこうした中、独力で今年度第1四半期に好業績が見込まれる銘柄を抽出するのは相当に困難であるとみられ、アナリスト予想を尊重することは有効であると考えられます。

表1：「第1四半期」でアナリストの予想営業増益率が高い銘柄

取引	チャート	コード	銘柄名	第1四半期 市場予想 増益率	今期 会社予想 増益率	今期 市場予想 増益率	来期 市場予想 増益率
		6967	新光電気工業	294.5%	44.9%	51.0%	18.1%
		4921	ファンケル	91.9%	12.5%	29.8%	18.8%
		3254	プレサンスコーポレーション	76.0%	20.5%	21.8%	12.9%
		7732	トプコン	47.6%	24.2%	31.1%	20.3%
		6976	太陽誘電	32.5%	3.9%	28.8%	29.8%
		7701	島津製作所	31.2%	5.1%	10.7%	10.7%
		9375	近鉄エクスプレス	30.0%	9.4%	14.9%	11.0%
		7296	エフ・シー・シー	26.5%	3.2%	19.6%	13.1%
		7230	日信工業	26.2%	14.0%	30.2%	10.5%
		6055	ジャパンマテリアル	22.7%	8.8%	25.9%	25.7%
		7205	日野自動車	20.2%	3.3%	15.4%	13.9%
		6981	村田製作所	19.1%	48.0%	62.2%	20.7%
		6305	日立建機	18.2%	-12.3%	11.7%	10.3%
		6287	サトーホールディングス	17.5%	16.8%	17.6%	20.2%
		6197	ソラスト	12.9%	13.2%	22.4%	17.0%

• ※BloombergデータをもとにSBI証券が作成。増益率はすべて営業増益率。市場予想はBloombergが集計した市場コンセンサス。今期は2019年3月期、来期は2020年3月期を指しています。

「日銀短観」が示唆する好調業種・不調業種

• ※日銀短観（2018年6月調査）をもとにSBI証券が作成。差（1）が大きい順に業種を並べ替えています。