9月に入り、日本株はようやく、商いを伴いながら値を回復しつつあります。株式市場がもっとも注意深く見守っているのは、米中通商摩擦の問題ですが、9月に事務レベル協議、10月に閣僚級協議が開催されるはこびとなり、11月のAPEC（アジア太平洋経済協力）首脳会議における米中首脳会談を経て、何らかの合意が成立する可能性が大きくなっています。季節的に夏休みから戻る投資家も増え、市場も厚みを増しやすい季節になります。

そうした中、株式市場でおもに物色されるのはどのような銘柄になるのでしょうか。これまで大きく値を下げてきた銘柄の「リターン・リバーサル」が一巡した後は、中心的な投資テーマである「5G関連銘柄」にスポットが当たる可能性が大きそうです。ただ、同じ「5G関連銘柄」でも選別が進み、年初来高値を更新する銘柄と、冴えない展開が続く銘柄に二極化する可能性がありそうです。

冒頭で触れたように、日本株はようやく、商いを伴いながら値を回復しつつあります。米中通商摩擦問題について、11月のAPEC首脳会議における米中首脳会談を経て、何らかの合意が成立する可能性が大きくなっています。夏休みから戻る投資家も増え、市場も厚みを増しやすい季節になります。そうした中、物色的には、これまで大きく値を下げてきた銘柄の「リターン・リバーサル」が一巡した後、中心的な投資テーマである「5G関連銘柄」にスポットが当たる可能性が大きそうです。

ご存知の通り、SBI証券では、有望な投資テーマを自ら決めることができ、当該テーマに関連した最大10銘柄への分散投資を行うことができる投資サービス「テーマキラー!」をご提供しています。数多くの投資テーマの中から、アクセス数の多い投資テーマ、人気が急上昇している投資テーマ等の情報は常に公開されており、それを確認するだけでも投資の参考になると自負しております。そうした中、「5G」はほぼ常にアクセス数がトップの人気テーマになっています。したがって、「リターン・リバーサル」が一巡した後、「5G関連銘柄」が動意付く可能性は十分あると考えられます。

ちなみに、9/20（金）よりラグビーワールドカップ（ラグビーW杯）の日本大会が、全国12会場で開催の予定で、11/2（土）まで熱戦が繰り広げられることになります。この大会では、通信キャリアから「5Gプレサービス」が提供される予定で、5G通信を使ったマルチアングル視聴や、ライブビューイングが提供されることになります。話題性という面でも、今後一定の盛り上がりを期待することができそうです。

表1は当社「テーマキラー!」で紹介している「5G関連銘柄」の一覧です。このうち、株式市場で「5G関連銘柄の中核的存在」と捉えられることが多いアンリツ（6754）が年初来高値示現後6ヵ月を経過しています。信用の高値期日から6ヵ月を経過し、信用取引の需給面で改善が想定され、今後同社の値動きが軽くなり、他の銘柄へ好影響が及ぶ可能性があります。また、伊藤忠テクノソリューションズ（4739）などはここにきて年初来高値更新の力強い動きを示しています。

図1は「5G関連銘柄（表1の銘柄）」の単純平均株価をTOPIXで割った数値の推移を示しています。「5G関連銘柄」はTOPIXに対して相対的に優位な状態が継続していると見受けられます。なお、8月・月替わりでその動きが更に加速しているようですが、2019年4〜6月期の決算発表が影響している可能性もありそうです。表1にあるように、同四半期に大幅営業増益を達成し、業績予想上方修正を期待できる銘柄が増えています。