東京株式市場は乱高下の展開です。日経平均株価は本年高値から、一時32%も下げた後、3/23（月）から3/25（水）にかけては、3,000円弱も値を戻しました。その後、3/26（木）は再び大きく売りが先行し、前日比882円安で取引を終えましたが、3/27（金）は再び買いが先行するなど、値動きの展開はまるでジェットコースターのように乱高下しています。

新型コロナウイルスは、世界的に流行が加速し、3/27（金）には感染者数が50万人に達しました。イタリアでは医療崩壊を起こしながら、流行拡大が続いているほか、米国でも感染拡大が深刻化し、NY州では医療崩壊の危機が迫っています。これらを背景に、世界の主要国では、生産・サービス活動はマヒ状態になっています。もはや、不況の到来は避けられないようにも思われます。

そこで、今回の「日本株投資戦略」では、不況に強いと思われる「キャッシュリッチ銘柄」にスポットを当ててみました。現金を豊富に持ち、財務安定性が高く、割安感の強い銘柄は、今後の株式市場で注目度が上がる可能性が大きそうです。

東京株式市場は乱高下の展開です。日経平均株価は本年高値（取引時間中）の24,115円（1/17）から、本年安値16,358円（3/19）まで32%も下げた後、3/23（月）から3/25（水）にかけては、3,000円弱も値を戻しました。その後、3/26（木）は再び大きく売りが先行し、前日比882円安で取引を終えましたが、3/27（金）は再び買いが先行するなど、値動きの展開はまるでジェットコースターのように乱高下しています。

投資家にとって最大の関心事である新型コロナウイルスについては、世界的に流行が加速しています。世界における累計感染者数について、10万人に達するまでは2ヵ月を要しましたが、足元では10万人増えるのに、3〜4日しか要していないのが現実です。3/27（金）には感染者数が50万人に達しました。イタリアでは医療崩壊を起こしながら、流行拡大が続いているほか、世界最大の経済大国である米国でも感染拡大が深刻化し、経済の中心であるNY州では医療崩壊の危機が迫っています。これらを背景に、世界の主要国は国外とのヒトの往来のみならず、国内の往来も制限しており、生産・サービス活動はマヒ状態になっています。

株価は当面、乱高下を繰り返し、一進一退の展開が続くのではないでしょうか。株式市場は「リーマンショック並みの下落相場」はおおむね織り込みつつありますが、今後は経済の悪化を示した驚くような数字を目にすることが増えると想定されます。世界経済の「V字回復」を望むことは難しく、世界経済の「L字回復」を織り込むことになりそうです。3/26（木）に米国で発表された新規失業保険申請件数（3/21までの1週間）は約328万件でした。これまでは20万件を少し超える程度の歴史的に低い水準で推移してきましたが、一気に過去最高（1982年10月の69.5万件）を4.7倍も上回る驚異的な数字となりました。

もはや、不況は避けられないようにも思われます。そうした中、「日本株投資戦略」では、不況に強いと思われる「キャッシュリッチ銘柄」にスポットを当ててみました。現金を豊富に持ち、財務安定性が高いのみならず、割安感の強い銘柄を抽出しています。

スクリーニング条件は以下の通りです。

（1）東証1部上場銘柄であること
（2）銀行、証券・商品先物、保険、その他金融に属さない銘柄であること（実質的にこれらに属す銘柄も除外）
（3）時価総額1,000憶円以上（3/25時点）の銘柄であること
（4）総資産に対するネットキャッシュ（現金等−長短借入金）の比率が30%以上あること

上記の全条件を満たす銘柄を、時価総額に対するネットキャッシュの比率が高い順に10銘柄並べたものが表1となります。