■シリコンウエハーと塩ビ樹脂でトップ
半導体の基本材料であるシリコンウエハーで3割程度の世界シェアを有するトップ企業です。なお、塩ビ樹脂（電線、建材、日用品等幅広い製品の材料）でもトップ企業です。

2022年以降、シリコンウエハーの値上げが実現しそうなことに加え、塩ビ市況の高騰により、業績の拡大基調が見込まれます。

2022/3期第1四半期の営業利益は前年同期比41%増。市場では通期28%、来期6%の営業増益を予想。
これに対してSBI証券企業調査部では、今期30%、来期6.9%、再来期6.4%の営業増益を予想（7/30付）しています。

■業績は安定拡大の傾向
同社が生産するシリコンウエハー価格は、顧客との交渉により長期的に決定されるため、同社の業績は比較的安定拡大傾向にあるといえるでしょう。
世界的な景気回復で塩ビ市況の好調が期待できることも追い風です。

8/19（木）の株価は17,605円で、高値からは12%超下げた水準です。しかし、SBI証券企業調査部では目標株価26,000円を設定（7/30付）しています。
半導体市場への不透明感で株価がさらに下げた場合、押し目買いの検討対象の１つとなりそうです。
なお、ライバルはシリコンウエハーで世界シェア第2位のSUMCO（3436）です。

■半導体製造装置で世界有数
1963年東京放送（現TBS）の出資で誕生し、当初は輸入商社的な活動が中心でしたが、製造で業容を拡大させました。
世界シェアの高い製品が多く、特にフォトレジスト（感光剤）の塗布や現像を行うコータ・デベロッパは世界シェア87%（2020年）と圧倒的。この他、ドライエッチング装置で27%（同）、成膜装置で38%（同）で高シェアを誇ります。

なお、同社は、SBI証券の「テーマキラー!」の「半導体」の購入金額10万円以上のコースで組み入れ比率がトップです。

■会社側が今期予想営業利益を上方修正
2022/3期第1四半期の営業利益は前年同期比92%増。これを受けて、会社側は今期予想営業利益を4,420億円から5,080億円（前期比58.4%増）に上方修正。市場コンセンサスでは、今期54%、来期9%の営業増益を予想しています。

株価は13週・26週等の主要移動平均線を下回って調整中で、次の下値支持ラインは52週移動平均線が位置する4万円近辺とみられます。2020/3安値から2021/4の上昇幅に対する3分の1押しは39,656円の計算です。

■車載向けに強みを有する大手半導体メーカー
日本では数少なくなった半導体メーカーの1社。世界的にも大手の一角を形成しています。自動車分野、産業分野、インフラ分野、IoT分野の半導体を提供しています。
特に自動車分野を得意としています。エンジンや車体などの制御向け、カーナビゲーションなどの車載情報機器向けに、SoC（system-on-a-chip）、アナログ半導体、パワー半導体等を中心に提供しています。
2021/12期・上半期は営業利益が前年同期比114.8%増。会社予想は未公表ですが、市場では今期132%、来期19%の営業増益を予想しています。

■受注残は四半期売上高の3.6倍
2021/4〜6期の売上高は2,178億円。それに対して6月末の受注残は約8,000億円で、四半期売上高の3.6倍と豊富にあります。長期リードタイムの注文を先行的に受注したことが要因とみられます。

SBI証券企業調査部では2021/12期営業利益を1,646億円（市場コンセンサス1,509億円※）、2022/12期1,996億円（同1,799億円）を予想。時価（8/19）1,083円に対し、目標株価1,900円を設定（8/18付）しています。

ただ、テクニカル的には正念場とみられます。2020/3安値から2021/1高値に対し、3分の1押し水準は1,024円と計算されます。心理的節目で1,000円近辺も重要となりそうです。

■ベアリングや小型モーターが得意分野
ベアリングや小型モーターを得意とする総合電子部品メーカーです。2017年にミネベアとミツミが統合して誕生。
情報通信機器や家電、自動車制御モーターに使われる小型ボールベアリングでは世界シェア60%を誇ります。

2022/3期・第1四半期（8/4発表）は売上高2,483億円（前年同期比32.5%増）、営業利益196億円（前年同期比5.8倍）と急回復となりました。これを受け、2022/3期の営業利益は800億円から870億円へと上方修正されました。

■ＥＶ化でベアリング増加も。アナログ半導体も期待
8/4（水）の決算発表と合わせ、会社側は自社株買い（上限300万株・100億円）の計画も発表しました。
中期的にも主力のミニチュアボールベアリングはEV化が進むことによって、1台当たりの搭載数量が加速的に増加すると期待されます。市場予想営業利益は2023/3期997億円と、拡大継続の見込みです。

オムロンの半導体工場を買収（6/30）しており、アナログ半導体も中期的成長ドライバーとして期待できそうです。

株価は目先下離れの様相ですが、SBI証券企業調査部では目標株価4,000円を設定（6/14付）しています。

■ICパッケージ基板・プリント配線板が主力業務
電子機器に広く使われているICパッケージ基板、およびプリント配線板等が主力業務です。ディーゼル排出ガス浄化フィルター（DPF）等も手掛けています。
このうち、ICパッケージ基板はICチップを保護し、プリント配線板へ接続する役割を果たす部品で、同社と新光電気工業（6967）が高いシェアを占めています。
ICチップは、コスト競争や性能向上の観点から小型化が求められますが、回路線幅の微細化や、複数チップをひとつのパッケージに格納する積層化が、具体的な手段となります。また、同社は高い技術力で、米大手半導体インテルと取引を拡大しています。

■インテル向け売上高がけん引
2022/3期・第1四半期も、営業利益が157億円（前年同期比140.5％増）と好スタートです。

新型コロナウイルスの感染拡大や米中対立の影響もあり、米国は半導体の国内生産を増やす見込みです。 これに対して、米インテルも生産増強のため、高いICパッケージの技術を持つイビデン等と結びつきを強めています。 インテルは米アリゾナ州に200億ドルで新工場を増設する予定で、それに対応すべく、イビデンは岐阜県大垣市の工場に総額1,800億円の設備投資を行う方針です。