■国際人材に強い人材紹介企業
人材紹介事業が主力。英語や中国語などの語学力を有する国際的な人材の採用ノウハウを持っていることが強みです。日系企業に加え、外資系企業や海外進出企業などクライアントを豊富に持っています。

売上構成比（2021/12期・第3四半期累計）は、「国内人材紹介事業」が89.8%で、「海外人材事業」が9.2%他となっています。
業績は、新型コロナウイルスの感染拡大や緊急事態宣言の発令により、事業運営が手探り状態となった上、求人案件の減少の影響もあり、2020/12期は減収減益に。2021/12期も上半期は減収減益（営業・経常利益ベース）が残りましたが、求人の回復もあり、第3四半期（2021/7〜9期）は営業利益が前年同期比68%増と回復。通期予想営業利益は50.5億円（前期比1.5%減）から57.5億円（同11.9％増）、期末（通期）予想配当は70円から73円に上方修正されました。

■予想配当利回りは約3.3%
1株配当は、減収減益で終わった前期も前期比横ばいの80円を維持するなど、安定配当重視の姿勢が伺われます。基本的に配当性向は上昇傾向で、2021/12期は78.7%の見込みです。
新型コロナウイルスの感染が世界的に広がり、人々の働き方も大きく変わり、米国などでは人材確保が困難になりつつあるようです。日本でも人材は株式市場の注目テーマの一角になりそうです。
高めの予想配当利回りにも期待できることから注目したい銘柄です。

■海外たばこ事業が主力。食品業界のガリバー的存在
財務大臣が33.3%を保有する旧公社。現在は130ヵ国以上に展開する世界的なたばこメーカーです。
売上構成比（2021/12期・第3四半期累計）は、海外たばこが66.1%、国内たばこが24.6%で、他に加工食品事業、医薬事業にも展開しています。
基盤はロシアや英国などの欧州が中心で、社名のもつイメージと実際の活躍地域は異なります。
業種的には「食品」に所属。東証業種別指数「食品」における時価総額構成比（12/9現在）は18.6%で、第2位アサヒグループ9.3%、味の素7.5%、キッコーマン6.9%他を大きく引き離すガリバー的存在になっています。

■今期予想1株配当を上方修正。継続保有で株主優待も
国内たばこ産業の縮小は継続し、工場閉鎖で希望退職等、人材削減の動き。ただ海外事業は高単価地域の売上構成比拡大もあり、業績を下支えしているようです。

今期の1株配当は当初上期に65円、下期65円、通期130円の予想で、前期比減配の予想であったことから、本決算の発表された2/9の翌日から株価が急落。3/2には1,898円で年初来安値を付けました。
しかし、今期は製品ミックス効果や円安もあり、業績が下げ止まりの傾向。10/29付で下期予想配当は75円に、年間配当は140円に上方修正されました。12/9時点で、予想配当利回りは約6.0%に達しています。
なお、12/28時点で、100株保有が1年以上継続した株主に対しては2,500円相当の自社グループ会社商品が贈呈される予定です。

■工作機械が主力。業績は回復傾向
売上高構成比（2021/12期・第3四半期累計）は、精密部品の製造に使われるCNC自動旋盤等の工作機械が73.7%、POSシステムに利用されるプリンター等の特機が26.3%になっています。売上高の87%が海外というグローバル企業です。

業績は回復傾向で、2021/7〜9期は「工作機械」の40％を占める中国などアジア向け売上高が前年同期比69.3%増と拡大。米国や欧州向けも伸び、同事業は前年同期比73.4%増となりました。第3四半期累計では売上高456.4億円（前年同期比44.3％増）、営業利益53.9億円（同429.6%増）となりました。
通期では売上高624億円（前期比36.6％増）、営業利益72億円（同231.5％増）が会社計画で、予想1株配当は58円（前期と同額）を見込んでいます。

■連続増配継続も
2018/2期の次が2018/12期となる決算期変更があり、2018/12期の配当を年率換算しなければ、2012/2期以来の増配が続いていることになります。
2021/12期の予想EPS（市場コンセンサス）は58.67円で、2022/12期も60.67円の予想で、市場は増配継続に期待しているようです。