日本株の魅力は、予想配当利回りの上昇や自社株買いの増加など、株主還元の強化により高まっていると考えられます。さらに、日経平均株価の予想PERは歴史的には低めの水準となっており、割安感は強いとみられます。

ちなみに、株式市場では、予想配当利回りの高さだけではなく、増配や業績の拡大期待も求められる場面が多いようです。今回の「日本株投資戦略」では、以上の点を考慮して、次のようなスクリーニングを行ってみました。

（1）東証プライム市場上場銘柄。
（2）時価総額500億円以上。
（3）業績予想を公表しているアナリストが2名以上。
（4）今期市場予想配当利回りが4%超。（日経平均の予想配当利回りは2022/5/25時点で2.46%）
（5）今期・来期ともに市場予想1株配当金が増加の予想。
（6）今期・来期ともに市場予想1株純利益が増加の予想。
（7）今期市場予想PERが12倍未満。（日経平均予想PERは5/25時点で12.8倍）
（8）証券・商品先物に属す銘柄を除く。
（9）同一業種内の重複は避けるものとする。
（10）過去1ヵ月間に、ニュースになるような不祥事等を起こした銘柄、また、会社予想と市場予想が極端に異なる銘柄は除外。

※「市場予想」はBloombergが集計した市場コンセンサスベース。

図表3の銘柄は上記のすべてを満たしており、（4）の今期市場予想配当利回りが高い順に10銘柄並べたものです。以下に、おもな銘柄の概要についてコメントします。

■みずほフィナンシャルグループ（8411）　

メガバンクの1角を形成しています。会社予想では、純利益について前期（2022年3月期）の5,304億円から今期（2023年3月期期）は5,400億円としています。1株配当は前期80円から今期も同額（上期40円・期末40円）を予想しています。市場では1株配当について、今期は83円、来期は87.6円の予想です。

なお、当社を含む銀行セクターの見方については、SBI証券企業調査部の4/13付レポート（鮫島アナリスト）「銀行：強気スタンスを継続」をご参考にしてください。レポートでは、みずほフィナンシャルグループ（8411）の投資判断は「中立」で目標株価は1,700円（レポート作成時）となっています。

■デンカ（4061）

当社は三井系の中堅化学メーカーです。電子材料を中心とした高付加価値のファインケミカル（特殊用途向けに多品種・少量生産される化学品）を中心に、セメントや医薬品、インフルエンザワクチン等にも展開しています。今期（2023年3月期）は営業利益430億円（前期比7.2%増）を、会社側は予想しています。会社予想の1株配当は前期145円から今期も同額を計画していますが、市場では157.5円を予想しています。

なお、当社についても、SBI証券企業調査部の調査対象銘柄となっています。当社を含む化学セクターのレポートとしては、4/11付レポート（澤砥アナリスト）「化学：4Q・1Q決算の注目点・カタリスト」が最新となっています。

■沖電気工業（6703）

当社はATM分野で国内トップ企業として知られています。交通、防災、金融など社会インフラに関するシステムの販売や構築、ソリューションの提供などが主業務となっています。今期（2023年3月期）の会社計画は営業利益90億円（前期比53.5%増）となっています。会社予想の1株配当は前期30円から今期も同額を計画していますが、市場では35円を予想しています。

なお、当社についても、SBI証券企業調査部の調査対象銘柄となっています。当社個別のレポートとしては、3/31付レポート（和泉アナリスト）「中計目標は未達の公算が高い」（目標株価1,330円・投資判断「買い」）が最新となっています。