アップルが9/9(水)に新型iPhoneを含む新製品発表会を開催しました。この発表会に向けて株価が上昇してくるのが通例ですが、今回は中国懸念や世界同時株安を受けて期待感のないまま迎えました。しかし、新型iPhoneの予約状況は好調と伝えられ、同社株への投資チャンスを迎えている可能性がありそうです。そこで今回は、アップル株の今後の見通しとともに、同社の業績好調が続くと恩恵が期待される関連銘柄をピックアップしています。
銘柄 | 株価(9/15) | 52週高値 | 52週安値 |
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アップル(AAPL) | 116.28ドル | 134.54ドル | 92.00ドル |
スカイワークス ソリューションズ(SWKS) | 91.66ドル | 112.88ドル | 44.06ドル |
アバゴ テクノロジーズ(AVGO) | 134.38ドル | 150.50ドル | 68.75ドル |
ARM ホールディングス ADR(ARMH) | 45.04ドル | 54.82ドル | 37.75ドル |
Tモバイル US(TMUS) | 41.31ドル | 42.56ドル | 24.26ドル |
※ブルームバーグのデータをもとにSBI証券が作成
期待感なく迎えた新製品発表会、今後の株価にはプラスか!? |
アップルが9/9(水)に恒例の新製品発表会を開催しました。当日の株価は110.15ドルへ1.9%下落といまひとつの反応でしたが、翌10日から15日まで株価は4日続伸しています。新製品iPhone6sの発売を9/25に控えて同社株価動向に注目できるでしょう。
図表1は、iPhoneの発売日とアップル株価の動向を見たものです。過去3回はいずれも発売日に向けて株価が上昇していたのに対して、今回は中国経済への懸念や世界同時株安を受けて株価が下げた後に発売日を迎えます。新型iPhoneに対する期待を織り込む余裕がなかった分、今後の株価には期待できるかもしれません。
iPhone発売後の株価を見ると、2012年は発売を機に下落に転じましたが、2013年と2014年は発売直後に押し目を入れたものの、その後上昇に転じています。新製品に対する評価や売れ行きに沿って株価が動いたと見られます。
アップルは9/14のリリースで、12日から開始した「予約の受付状況は極めて好調だ」としています。昨年のiPhone6は発売後3日間で1,000万台を売り上げていますが、これを上回るペースとの観測も出ています。
予約受付に昨年入ってなかった中国分が入っていることも要因ですが、出だしが好調なことは確かなようで、今後の推移に期待できそうです。
図表1:iPhoneの発売日とアップルの株価
- ※ブルームバーグデータ、各種報道よりSBI証券が作成
今回発表された新製品の概要は以下の通りです。例年になく新製品が多く、意欲的な発表会だったと評価されています。
●iPhone6s ・・・押した強さによって動作が変化する「3D タッチ」、1,200万画素のカメラ(iPhone6は800万画素)が主な新機能です。プロセッサー「A9」は、iPhone6の「A8」に比べてCPU機能が70%向上、グラフィックは90%速くなったとされます。
●iPad プロ・・・iPadの新製品で、12.9インチのスクリーンの大きさ(従来は9.7インチ)が話題となっています。キーボードと手入力できる「Apple Pencil」が新たにオプションとして追加されました。画面を分割して複数のアプリを使えるマルチタスクに対応しています。
●アップル ウォッチ・・・この春に導入されたばかりですが、今回は高級ブランドのエルメスとのコラボレーションが話題になっています。
●アップル TV・・・アップルのセットトップボックスです。今回の製品から音声操作ソフトウェアの「Siri」が搭載され、会話形式で見たい番組を探す機能が話題となっています。アップ・ストアも利用可能になりました。
アップル製品に詳しいフリージャーナリストの林信行氏は新型iPhoneについて、「これは“羊の皮をかぶった狼”である 」、つまり、「一番見た目の変化がないiPhone 6sとiPhone 6s Plusをマイナーチェンジだと思っている人も、まだいるかもしれない。だが、それはまったくの誤解だ。iPhone 6sとiPhone 6s Plusは、実はそのカタチ以外のすべてが新しくなっている。」として高く評価しています。
今後判明してくる、一般消費者の評価にも期待が持てそうです。
業績動向は?中国懸念をどう考えるか? |
中国市場の動向を含めてアップルの業績動向を確認しておきましょう。
アップルの業績は売上の6割超を占めるiPhoneの動向がすう勢を決めますが、14年9月発売のiPhone6が非常によく売れたため、前年比較のハードルが高くなっています。前年同期比伸び率は10-12月期以降、2-5%増まで鈍化することが予想されています。
しかし、既述のようにiPhone6sの予約が好調であること、日米の通信事業者がiPhoneのアップグレードを積極的に促進するプランを提示していることから、10-12月期以降の市場コンセンサスが今後上方修正されることも期待できるでしょう。
アップルのクックCEOは春以降、「アンドロイドからのスイッチの比率が過去になく高まっている」「iPhone6の発売からスイッチした人はまだわずかだ」とiPhoneへの乗り換えが今後も続くことを示唆する強気のコメントを繰り返しています。アナリストの販売予想が控えめとなっている可能性は十分あると見られます。
図表2:アップルの四半期売上推移(白抜きは予想)
- 注:予想はブルームバーグ集計によるコンセンサス予想です。
- ※ブルームバーグデータをもとにSBI証券が作成
一方、懸念が大きくなっている中国市場についてはどうでしょうか?
15年4-6月期にアップル売上の3割弱が中国を含む中国圏からなります。売上の増加額で見ると、全体の売上増加額が112億ドルに対して、中国圏は70億ドルと6割超の貢献となっています。株式市場が中国経済への懸念を強めるときに同社業績に対して不安が出るのはやむを得ないことと考えられます。
ただし、図表3の通り中国圏売上の前年同期比は15年4-6月期まで加速しています。4-6月期の中国圏のスマホ販売台数が前年同期比5%増へ鈍化するなか同社の販売台数は同87%伸びているため、同社の伸びは他社からの乗り換えによる貢献が大きいと見られます。
このため中国の消費が減速してスマホ市場が鈍化する場合にも、同社は乗り換えで伸びている部分があるため影響はよりマイルドなものになると考えられるでしょう。
図表4では中国の小売売上高と固定資産投資の前年比推移を示しています。小売売上高の伸びは長期にわたって徐々に減速しており、14年は前年比11-12%増であったのが、足元では10-11%増へ鈍化しています。しかし、消費動向に急激なブレーキがかかるといった状況でないことが確認できます。
図表3:アップルの中国圏売上
- ※会社資料をもとにSBI証券が作成
図表4:中国の小売売上と固定資産投資
- 注:中国の月次統計は、春節の関係で1月、2月の数字が公表されないケースがあります。
- ※会社資料をもとにSBI証券が作成
アップルの関連銘柄をピックアップ |
仮にアップルのiPhone6sが順調に売上を伸ばし、年末にかけて株価が好調となる場合、関連銘柄にも物色が広がる可能性があるでしょう。そこで、アップルの関連銘柄をピックアップしています。
米国株式市場でアップルへのサプライヤーとして知られている銘柄群を以下にリストアップしています。
・スカイワークス ソリューションズ(SWKS)・・・無線通信用半導体
・アバゴ テクノロジーズ(AVGO)・・・無線通信用半導体
・クォルボ(QRVO)・・・無線通信用半導体
・シーラス ロジック(CRUS)・・・オーディオ半導体
・インベンセンス(INVN)・・・モーションセンサー
・シナプティクス(SYNA)・・・LCDドライバー
・アムコー テクノロジー(AMKR)・・・パッケージングおよびテスト
この中から時価総額が大きく、比較的名前の通っているスカイワークスソリューションズ(SWKS)とアバゴテクノロジーズ(AVGO)を取り上げます。また、英国企業で米国に上場しているアームホールディングス(ARMH)も、アップルへの関連度が高いため取り上げています。
通信サービス業界からはTモバイルを取り上げました。魅力的なスマホが出ることで通信事業者間の加入者の取り合いが激化する面もあり、必ずしもプラスばかりとは言えませんが、Tモバイルはここ2年新規加入者数の獲得に成功してきていることから、iPhoneのアップグレード商戦を機にこの動きが加速できる可能性があると考えられます。
注目銘柄のポイント |
銘柄名 | 株価 (9/15) |
116.28ドル | 予想PER (倍) |
12.7 | |
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ポイント |
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銘柄名 | 株価 (9/15) |
91.66ドル | 予想PER (倍) |
21.5 | |
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ポイント |
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銘柄名 | 株価 (9/15) |
134.38ドル | 予想PER (倍) |
25.4 | |
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ポイント |
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銘柄名 | 株価 (9/15) |
45.04ドル | 予想PER (倍) |
38.6 | |
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ポイント |
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銘柄名 | 株価 (9/15) |
41.31ドル | 予想PER (倍) |
41.6 | |
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ポイント |
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注目銘柄(5銘柄)の株価週足チャートは、当社のチャートツールを用いて作成(2015/9/15時点)
※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。