米国市場ではテレワークを投資テーマとする「ワーク フロム ホーム ETF」が先週に上場、さらに、ブラックロックも関連ETFの上場申請を行っており、近々上場となる見込みです。テレワーク関連に対する市場の関心はますます高まっているとみられるため、注目銘柄をご紹介いたします。
図表1:注目銘柄
銘柄 | 株価(6/30) | 52週高値 | 52週安値 |
---|---|---|---|
トゥイリオ A(TWLO) | 219.42ドル | 222.38ドル | 68.06ドル |
クラウド ストライク ホールディングス A(CRWD) | 100.29ドル | 108.34ドル | 31.95ドル |
オクタ A(OKTA) | 200.23ドル | 206.09ドル | 88.66ドル |
フォーティネット(FTNT) | 137.27ドル | 149.69ドル | 70.20ドル |
ピンアイデンティティ(PING) | 32.09ドル | 35.36ドル | 12.02ドル |
- ※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
米国では経済活動の再開が進められていますが、株式市場で「テレワーク関連」への注目は引き続き高まっているようです。
テレワークを投資テーマとするディレクション社の「Direxion Work From Home ETF(ディレクション ワーク フロム ホーム ETF)」が6/25(木)に上場して取引が始まりました。
同ETFは「Solactive Remote Work Index」への連動を目指すもので、5月半ばに米国の主要州で経済活動が再開してからも、市場平均のS&P500指数を上回るパフォーマンスが維持されています(図表2)。
さらに、世界最大の運用会社ブラックロックも参入します。同社のETFは「iShares Virtual Work and Life Multisector ETF(iシェアーズ バーチャル ワーク アンド ライフ マルチセクター ETF)」との名称で6/12(金)に目論見書を登録しており、近々上場となる見込みです。
運用会社ディレクションによると、テレワークが世の中のトレンドとなっている証拠として、(1)米国の従業員の43%がテレワークを行うことがある(Mann, and Adkins、2017年)、(2)フルタイムでテレワークしている米国の労働者は8百万人に達する(Kopf、2019年)、をあげています。
さらに、このトレンドが加速しているサインとして、(1)フォーチュン500CEOの75%が、自社の技術変革(technological transformation)を加速する計画である(フォーチュン誌、2020年)、(2)54%の企業がテレワークの選択を恒久的なものとする計画である(PWC、2020年)、(3)COVID-19のパンデミック以降、33%のアンケート回答者がテレワークを行っている(CNBC、2020年)、としています。
米国では先週にCOVID-19の新規感染者数が4月のピークを更新し、感染第2波が現実のものとなりつつあります。テレワーク関連への需要は拡大する傾向が続きそうです。
図表2:テレワーク関連の株価指数とS&P500指数
- ※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
前節でご紹介した「ワーク フロム ホーム ETF」は米国で上場したばかりで、まだ、日本で登録されるまで日本の証券会社からは購入できませんが、その構成銘柄を見ることで、個別銘柄研究の参考にできるでしょう。
連動対象となっている株価指数を作成しているSolactive社はドイツの金融指数プロバイダーです。自社開発の自然言語処理ソフトウェア「ARTIS」を使って、企業の公表データなどから投資テーマとの関連性を分析、指数の構成銘柄を選んでいます。
テレワークの関連分野をクラウド技術、サイバーセキュリティ、オンライン・プロジェクトおよびドキュメント・マネジメント、リモート・コミュニケーションの4つに分け、分野ごとに10銘柄を選んで40銘柄の指数を組成しています。
現行の構成銘柄を時価総額順に並べたものが図表3になります。半年ごとに銘柄のリバランスを行い、リバランスを行った当初には各銘柄のウェートは均等とします。
4/22(水)の特集レポート『一過性ではないかもしれない!?新型コロナ禍で注目の「テレワーク関連銘柄」』で取り上げた銘柄群と比べて、クラウドサービスのプロバイダー、インターネット・インフラ関係のソフトウェア、通信機器メーカーなど幅広い分野の銘柄が組み入れられている印象です。これを手がかりに銘柄をさがしていくのも一つの方法でしょう。
ただし、若干注意が必要と思われるのは、ファンドマネージャーが事業内容を検討して関連銘柄を選定するオーソドックスなやり方ではなく、人工知能を使った新しいやり方で選定されていることでしょうか。人間であれば見落とすような銘柄も拾われているかもしれませんが、まだ歴史が浅く確立された手法とは言えないでしょう。
図表4は、20年5月31日時点の組入上位10銘柄とその組入比率です。直近のリバランス後に株価の上昇率が他の銘柄より高かったために組入比率が大きくなった銘柄群になります。
この10銘柄に時価総額20億ドル以上の条件を加え、5銘柄を選んで次節でご紹介いたします。
図表3:Solactive社テレワーク関連指数の構成銘柄
コード |
銘柄名 |
時価総額(億ドル) |
コード |
銘柄名 |
時価総額(億ドル) |
---|---|---|---|---|---|
MSFT |
マイクロソフト |
14,889 |
WORK |
スラックテクノロジーズ |
183 |
AMZN |
アマゾン・ドット・コム |
13,431 |
HPE |
ヒューレット・パッカード・エンタープライズ |
122 |
GOOGL |
アルファベット |
9,291 |
DBX |
ドロップボックス |
89 |
FB |
フェイスブック |
6,161 |
ESTC |
エラスティック |
79 |
ADBE |
アドビ |
2,048 |
PFPT |
プルーフポイント |
63 |
CSCO |
シスコシステムズ |
1,955 |
NTNX |
ニュータニックス |
45 |
ORCL |
オラクル |
1,663 |
LOGM |
ログミーイン |
41 |
AVGO |
ブロードコム |
1,236 |
BOX |
ボックス |
33 |
IBM |
IBM |
1,041 |
FEYE |
ファイア・アイ |
26 |
ZM |
ズーム ビデオ コミュニケーションズ |
724 |
PING |
ピンアイデンティティ |
26 |
VMW |
ヴイエムウェア |
614 |
VG |
ボネージ・ホールディングス |
23 |
TEAM |
アトラシアン |
447 |
PRGS |
プログレスソフトウェア |
17 |
WDAY |
ワークデイ |
441 |
EGHT |
8X8 |
16 |
INFY |
インフォシス |
406 |
PRFT |
パーフィシェント |
11 |
TWLO |
トゥイリオ |
310 |
AVYA |
アバイア・ホールディングス |
11 |
RNG |
リングセントラル |
254 |
INSG |
インシーゴー |
10 |
OKTA |
オクタ |
254 |
UPLD |
アップランド・ソフトウエア |
8 |
FTNT |
フォーティネット |
217 |
CBB |
シンシナティ・ベル |
8 |
PANW |
パロアルトネットワークス |
217 |
PLT |
プラントロニクス |
6 |
CRWD |
クラウドストライク・ホールディングス |
213 |
XNET |
迅雷網絡技術[シュンレイ] |
3 |
- ※注:グレイ字の銘柄は、当社での取り扱いがないものです。
- ※BloombergデータをもとにSBI証券が作成
図表4:「ワーク フロム ホーム ETF」の組入上位銘柄
銘柄(コード) | 事業内容 | 組入比率 |
---|---|---|
トゥイリオ A(TWLO) | 通信機能をアプリに組み込めるプラットフォームを提供。 | 4.2% |
インセゴー(INSG) | 高性能モバイルアプリケーションを提供。 | 4.0% |
クラウド ストライク ホールディングス A(CRWD) | エンドポイント保護に重点を置くサーバセキュリティ企業。 | 3.8% |
アバイア ホールディングス(AVYA) | 企業向けに通信機器、ソリューションを提供。 | 3.2% |
オクタ A(OKTA) | アイデンティティ管理ソリューションを提供。 | 3.1% |
ボックス A(BOX) | 企業コンテンツ管理プラットフォームを提供。 | 3.0% |
エラスティック(ESTC) 取り扱いなし | 企業向けに検索サービスのプラットフォームを提供。 | 3.0% |
ズーム ビデオ コミュニケーションズ(ZM) | ビデオ会議システムをクラウドで提供。 | 3.0% |
フォーティネット(FTNT) | サイバーセキュリティ大手。 | 2.9% |
ピンアイデンティティ(PING) | 高度なIDアクセス管理のソフトウェアを提供。 | 2.8% |
- ※注:20年5月31日時点の組入比率です。
- ※Direxion社の公表データをもとにSBI証券が作成
市場: NYSE | |||||
---|---|---|---|---|---|
決算期 |
売上高(百万ドル) |
(前年比) |
純利益(百万ドル) |
(前年比) |
EPS(ドル) |
19.12 |
1,134 |
75% |
-292 |
赤字拡大 |
-2.24 |
20.12予 |
1,521 |
34% |
-13 |
赤字縮小 |
-0.08 |
21.12予 |
1,903 |
25% |
30 |
黒字転換 |
0.19 |
株価(6/30): 219.42ドル |
予想PER(20.12期): - 倍 |
||||
通信機能をアプリに組み込めるプラットフォームを提供
|
市場: NASDAQ | |||||
---|---|---|---|---|---|
決算期 |
売上高(百万ドル) |
(前年比) |
純利益(百万ドル) |
(前年比) |
EPS(ドル) |
20.1 |
481 |
93% |
-143.0 |
赤字拡大 |
-0.97 |
21.1予 |
771 |
60% |
-11.7 |
赤字縮小 |
-0.05 |
22.1予 |
1,013 |
31% |
40.0 |
黒字転換 |
0.19 |
株価(6/30): 100.29ドル |
予想PER(21.1期): - 倍 |
||||
エンドポイント保護に重点を置くサーバセキュリティ企業
|
市場: NASDAQ | |||||
---|---|---|---|---|---|
決算期 |
売上高(百万ドル) |
(前年比) |
純利益(百万ドル) |
(前年比) |
EPS(ドル) |
20.1 |
586 |
47% |
-195 |
赤字拡大 |
-1.66 |
21.1予 |
777 |
33% |
-25 |
赤字縮小 |
-0.20 |
22.1予 |
1,010 |
30% |
-1 |
赤字縮小 |
-0.02 |
株価(6/30): 200.23ドル |
予想PER(21.1期): - 倍 |
||||
企業向けにID管理のクラウドサービスを提供
|
市場: NYSE | |||||
---|---|---|---|---|---|
決算期 |
売上高(百万ドル) |
(前年比) |
純利益(百万ドル) |
(前年比) |
EPS(ドル) |
19.12 |
2,156 |
20% |
329 |
122% |
1.88 |
20.12予 |
2,499 |
16% |
478 |
45% |
2.83 |
21.12予 |
2,892 |
16% |
565 |
18% |
3.30 |
株価(6/30): 137.27ドル |
予想PER(20.12期): 48.5倍 |
||||
サイバーセキュリティ大手の一角
|
市場: NYSE | |||||
---|---|---|---|---|---|
決算期 |
売上高(百万ドル) |
(前年比) |
純利益(百万ドル) |
(前年比) |
EPS(ドル) |
19.12 |
243 |
21% |
4 |
黒字転換 |
0.06 |
20.12予 |
245 |
1% |
19 |
347% |
0.23 |
21.12予 |
295 |
20% |
33 |
74% |
0.39 |
株価(6/30): 32.09ドル |
予想PER(20.12期): 139.5倍 |
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