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2019-10-17 11:55:30

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米欧の政策会合を来週と再来週に控え、今週は米欧景気動向や高官発言に注目

2019/9/3
提供:三菱UFJ国際投信

荒武 秀至の今週の注目ポイント!

  • 先週の市場は米中通商交渉を巡る報道に一喜一憂
  • 来週と再来週に欧州と米国の金融政策会合を控え、今週は米独の景気指標に注目
  • 10月末にEU離脱期限が迫る英国では月曜日に開会の議会で緊迫したやり取りも

「投資環境ウィークリー」9月2日号より抜粋

PDFです。新しいウィンドウで開きます。 「投資環境ウィークリー」全文はこちら(PDF)

市場は年内に累計3回の利下げを織込む

■ 米中対立を巡る報道等に振り回された1週間
政治リスクが相場を動かす展開が続いています。先々週23日に中国が対米報復関税の導入を公表すると、トランプ米大統領は対中関税の追加引上げや米企業への中国撤退命令の可能性を示唆。対立激化の懸念からNYダウは623ドル急落しました。先週26日には中国が貿易交渉再開を申入れとの米大統領の発言から米株価が反発。しかし、翌27日には中国の通信社が上記の申入を疑問視し同株価は反落しました。また、29日には中国商務省の広報官が「貿易戦争の激化を防ぎたい」と、米国に対する更なる報復関税を検討しない考えを示唆。同日の米株価は続伸と、株価は目まぐるしく動きました。1日には、米中政府が予定通り互いに報復関税措置を発動しました。

欧州の政治リスクも健在。先週28日にはジョンソン英首相が10月中旬まで議会を停会すると発表。10月末に合意なきEU離脱が実現するリスクが高まりました。

■ 今週は米独景気指標や英国の政治状況に注目
9月のECB理事会(12日)と米FOMC(17-18日)では金融緩和が見込まれており、高官発言等に加え米欧の景気動向にも関心が集まります。3日の米ISM製造業景気指数は51.2と前月と同水準の見込み。6日の米雇用統計では非農業部門雇用者数が前月差15.8万人増と堅調に拡大するでしょう。ドイツの5日の製造業受注や6日の鉱工業生産が景気後退を連想させるほど軟調なら、ECBによる大規模緩和期待が浮上も。政治面では、3日に再開の英議会における内閣不信任案提出の有無も注目されます。(入村)

今週の主要経済指標と政治スケジュール

9/2(月)
  • (中)8月 製造業PMI(財新)
    7月:49.9、8月:50.4
9/3(火)
  • (米)ローゼングレン・ボストン連銀総裁 講演
  • (米)8月 ISM製造業景気指数
    7月:51.2、8月:(予)51.2
  • (英)議会再開
  • (豪)金融政策決定会合
    キャッシュレート:1.0%→(予)1.0%
9/4(水)
  • (米)ベージュブック(地区連銀経済報告)
  • (米)ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁 講演
  • (米)ボウマンFRB理事、
    ブラード・セントルイス連銀総裁 講演
  • (米)カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁 講演
  • (米)エバンス・シカゴ連銀総裁 講演
  • (米)8月 国内自動車販売台数(輸入車含む、年率)
    7月:1,682万台、8月:(予)1,680万台
  • (中)8月 サービス業PMI(財新)
    7月:51.6、8月:(予)51.7
9/5(木)
  • (米)8月 ADP雇用統計(民間部門雇用者数、前月差)
    7月:+15.6万人、8月:(予)+14.6万人
  • (米)8月 ISM非製造業景気指数
    7月:53.7、8月:(予)54.0
  • (独)7月 製造業受注(前月比)
    6月:+2.5%、7月:(予)▲1.4%
9/6(金)
  • (日)7月 景気動向指数(CI)
    先行 6月:93.3、7月:(予)93.2
    一致 6月:100.4、7月:(予)100.7
  • (米)8月 労働省雇用統計
    非農業部門雇用者数(前月差)
    7月:+16.4万人、8月:(予)+15.8万人
    平均時給(前年比)
    7月:+3.2%、8月:(予)+3.0%
    失業率
    7月:3.7%、8月:(予)3.7%
  • (独)7月 鉱工業生産(前月比)
    6月:▲1.5%、7月:(予)+0.4%
9/8(日)
  • (中)8月 貿易額(米ドル、前年比)
    輸出 7月:+3.3%、8月:(予)+1.7%
    輸入 7月:▲5.3%、8月:(予)▲7.0%

注)(日)日本、(米)米国、(欧)ユーロ圏、(独)ドイツ、(英)英国、(豪)オーストラリア、(中)中国、を指します。
日程および内容は変更される可能性があります。

出所) 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成

注)MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨、S&P先進国REIT指数は米ドルベース。
原油は1バレル当たり、金は1オンス当たりの価格。
騰落幅、騰落率ともに2019年8月23日対比。
出所)MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成

注)上記3図の直近値は2019年8月30日時点。

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