SBI証券(オンライン総合証券最大手)−オンライントレードで株式・投資信託・債券を−

株価検索
  • ポートフォリオ
  • 取引
  • 口座管理
  • 入出金・振替

2024-04-17 13:59:30

マーケット > レポート > 投資戦略を極める! > 最新の米家計債務状況をチェック

最新の米家計債務状況をチェック

2020/8/14

2020年5月22日の本レポートにおいて、第1四半期の米国家計債務の状況をチェックしました。しかし、当時は新型コロナウイルスやそれに伴う外出制限の影響が十分に反映されておらず(例えば、ニューヨーク州で外出制限が始まったのは3月22日からでした)、前四半期からの変化はわずかに留まっていました。

8月6日にニューヨーク連銀より第2四半期(4〜6月)のデータが新たに発表されましたので、新型コロナウイルス感染拡大以後でその傾向に変化があったのかを確認していきたいと思います。

申込後は即時にお取引可能!

eワラントお申し込み

eワラントとは?

そもそもワラントってなに?3,000円程の少額から始められる「eワラントの魅力」をご紹介いたします。

米国の家計債務は6年ぶりに減少

ニューヨーク連銀が8月6日に公表した2020年第2四半期の米国の家計における負債残高は14.27兆米ドルとなり、前四半期(14.3兆円)に比べ微減となりました。負債残高が前四半期から減少するのは2014年第2四半期以来の6年ぶりのことです。

主な区分のうち、前四半期からの下落率が最も大きかったのはクレジットカード残高で、-9.3%(-76億米ドル)となり、取得できるデータの中で最も急激な減少となりました。また、自動車ローンは前四半期比-0.2%(-3億米ドル)となり、2011年第1四半期以来、約9年3カ月ぶりに減少しています。新型コロナウイルスの感染拡大が続く中で、連邦政府や州政府から外出制限を課され消費機会が減少したことや、失業に伴う所得減少懸念から不要不急の消費を手控えたことが要因と考えられます。

一方で、コロナ禍の中においてもモーゲージ・ローン、即ち不動産ローンはわずかながら上昇しています。FRBによる金融政策の影響を受けて住宅ローン金利が過去最低水準となっていることや、在宅勤務の増加で郊外を中心に住宅需要が発生していることがその影響と考えられます。

ローンの延滞状況は大幅改善

微減となったとはいえ、債務残高は依然として過去最高水準にあることは事実です。これらの債務が不履行(デフォルト)となった場合には、米経済に大きな影響を与える可能性もありますので、その兆候がないかどうかは確認しておきたいところです。

その点、ローン返済の不履行が発生する前にはローン返済の延滞があるだろう、ということでローン延滞状況について見たのが図2です。前四半期と大きく異なる点としては、ローンの延滞率がすべての期間で大幅に改善していることが挙げられます。

また、ローンの種類別に深刻な(90日以上の)延滞となった割合を表したのが図3です。米国では授業料が高騰する中で、学生ローン(奨学金)を利用することが一般化していますが、就職後にその支払いに苦慮する若者が増加しています。それに伴い学生ローンの延滞率は前四半期まで高止まりしていましたが、第2四半期に大きく改善しています。

延滞の改善は吉兆ではない?

第2四半期の延滞状況を見る限り、少なくとも目先で債務不履行が多発するという状況ではないのかもしれません。

しかし、2020年第2四半期といえば、3月後半から外出制限(ロックダウン)が続いており、5月頃より順次緩和されているとはいえ、感染拡大は続いている状況です。4月の失業率は14.7%と戦後最悪を記録し、その後は改善傾向が続いているとはいえ、6月時点でも11.1%とリーマンショック時のピーク(10.0%)よりも悪い状況が続いています。そのような状況の中で本当にローンの支払いを行うことができているのでしょうか?

実は延滞率改善の裏にはトリックがあります。それは「返済猶予」です。トランプ政権の下で成立した経済対策法「コロナウイルス支援・救済・経済安全保障法(CARES法)」や貸し手であるローン会社の救済により、一部の借り手は、返済を一定期間にわたって停止することが認められています。返済猶予が認められた場合、期間中の支払いを行う必要がなく、「延滞」に分類されることもなくなるので、延滞率は大幅に改善したというわけです。

しかし、ローン会社からすると、返済を猶予している間も融資可能枠は圧迫され続けることになるので、新規のローン申請に応じることができなくなる可能性があり、収益機会を失うことにもつながりかねません。また、該当のローンが猶予期間の満了後に返済されることになるのか、不良債権化してしまうか把握することができず、来期以降に想定以上の損失が発生してしまう可能性もありそうです。

返済猶予により目先の債務不履行頻発のリスクは後退したかもしれませんが、問題は先送りされたにすぎないとも言えるでしょう。雇用環境が改善し、借り手側の収入が回復しない限りは将来的なデフォルト懸念は燻り続けることになりそうです。

(念のため付言しますと、上記は筆者の個人的な見解であり、eワラント証券の見解ではありません。)

eワラント証券 投資情報室長 多田 幸大

 eワラントの関連コンテンツ

ちょっとe(イー)銘柄の見つけかた

ご注意事項

  • eワラント、ニアピンeワラントおよびトラッカーeワラントは取引時間内であっても取引が停止されることがある等、リスクがあります。詳しい情報はホームページの「新しいウィンドウで開きます。手数料及びリスク説明:必ずお読み下さい」をご参照下さい。
  • 本資料は情報の提供を目的としており、本資料によって何らかの行動を勧誘するものではありません。本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成されておりますが、当社は本資料が正確、完全あるいは/且つ最新のものである事を表明するものではなく、またその責任も負いません。尚、当社及び当社の関連会社、役員、社員その他本資料の作成に携わった関係者が本資料に記された企業の証券または(オプションなどの)派生商品の買い持ちや売り持ち、及び売買を時として行うことがあり得ます。本資料に掲載されている内容の著作権は、原則としてeワラント証券に帰属します。事前に当社の書面による許可なく、本文の一部または全部を第三者へ再配布することを禁じます。
  • eワラント(カバードワラント)は、対象原資産である株式(上場投資信託等を含む)・株価指数、預託証券、通貨(リンク債)、コモディティ(リンク債)の価格変動、時間経過(一部の銘柄を除き、一般に時間経過とともに価格が下落する)や為替相場(対象原資産が国外のものの場合)など様々な要因が価格に影響を与えるので、投資元本の保証はなく、投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券です。また、対象原資産に直接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなります(ただし、eワラントの価格が極端に低い場合には、対象原資産の値動きにほとんど反応しない場合があります)。
  • ニアピンeワラント(カバードワラント)は、対象原資産である株価指数や為替相場の変動や、時間経過(同日内を含む)など様々な要因が価格に影響を与えるので、元本の保証はなく投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券です。また、対象原資産に直接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなります。最大受取可能額は1ワラント当たり100円に設定され、満期参照原資産価格がピン価格から一定価格以上乖離した場合は満期時に価格がゼロになります。同一満期日を持つ全ての種類のニアピンeワラントを購入しても、投資金額の全てを回収することができない可能性があります。
  • トラッカーeワラント(カバードワラント)は、対象原資産である株価指数、通貨(リンク債)、コモディティ(リンク債)の価格変動や為替相場(対象原資産が国外のものの場合)など様々な要因が価格に影響を与える有価証券です。このため、投資元本の保証がなく、損失が生じる恐れがあります。トラッカーeワラントの価格は、eワラントに比べると一般に対象原資産の価格により近い動きをします(ただし、レバレッジトラッカーは同方向または逆方向に増幅されたような値動きとなります)が、任意の二時点間において対象原資産の価格に連動するものではありません。また、金利水準、満期日までの予想受取配当金及び対象原資産の貸株料等の変動によって、対象原資産に対する投資収益率の前提が変化した場合には、トラッカーeワラントの価格も影響を受けます。さらに、取引時間内であっても取引が停止されることがあります。詳細は、最新の外国証券情報をご参照ください。
  • SBI証券におけるカバードワラント取引手数料は無料です。また、お客様の購入価格と売却価格には価格差(売買スプレッド)があります。トラッカーeワラントの購入価格には年率で計算された管理コストが予め織り込まれています。管理コストは、計算時点におけるマーケット・メーカーのヘッジコスト(金利水準、ヘッジ対象の流動性、資金調達コスト等を含む)の予想に基づいて設定され、銘柄および購入時点によって異なる可能性があります。

商号等 / eワラント証券株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第2526号
加入協会 / 日本証券業協会

提供:eワラント証券

ユーザーネーム
パスワード

セキュリティキーボード

ログインにお困りの方

国内信用デビュー&おかえりキャンペーン

ご案内
・【よりスムーズな解決を実現!】お問い合わせ内容の事前入力サービス
・口座開設の流れ

よくあるお問合せ
・NISA関連のお問い合わせ
・パスワード関連のお問い合わせ

HYPER SBI 2 ダウンロード
  • オンラインセミナー
  • 【当選確率最大+5倍!?】最大10万円が当たる!SBIセレクト買付応援キャンペーン

SBI証券はお客様の声を大切にしています


ページトップへ

何かお困りですか?

今すぐ口座開設

お問い合わせ  |  投資情報の免責事項  |  決算公告  |  金融商品取引法等に係る表示  |  システム障害の備え

金融商品取引業者 株式会社SBI証券 関東財務局長(金商)第44号、商品先物取引業者
加入協会/日本証券業協会、一般社団法人 金融先物取引業協会、一般社団法人 第二種金融商品取引業協会、一般社団法人 日本STO協会、日本商品先物取引協会
SBI証券(オンライン総合証券最大手)−オンライントレードで株式・投資信託・債券を− © SBI SECURITIES Co., Ltd. ALL Rights Reserved.